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发布时间：2022-04-20 06:23
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时间：2023-08-22 19:53
“模糊的正确”比“精确的错误”要靠谱，《汽车人》之所以认为2020年出现正增长的概率大，一方面是去年基数低，更重要的是宏观经济形势出现了明显改善。
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文/《汽车人》张恒
对2020年我国汽车销量的预测，中汽协开了个头，他们预计今年销量同比下跌2%，跌幅进一步收窄。1月20日，工业和信息化部*苗圩表示，2020年到2021年将是筑底的关键两年，市场企稳回升，汽车产销形势应该好于2019年。
很多机构和行业分析人士都对今年的产销数据有所预估，中汽协的-2%被广泛接纳，但《汽车人》对今年形势的预判和苗*的看法更接近。具体的，我们认为2020年我国汽车销量将会增长2%-4%。
首先，“模糊的正确”比“精确的错误”要靠谱，《汽车人》之所以认为2020年出现正增长的概率大，一方面是去年基数低，更重要的是宏观经济形势出现了明显改善。
人们关注具体的产销数据和增长率，增长率是销量的导数，增长率的变化率是二阶导数。预测未来，增长率是比产销数据本身更有效的指标。那么，增长率的变化率就是增长率的领先指标，人们往往会忽略二阶导数的重要性。
从2019年四季度到2020年1月，我国宏观形势出现转好态势，具体表现为货币*、人民币汇率、资本市场、PMI指标的多元向好。《汽车人》曾分析我国货币*的变化对于车市的影响。从2019年的经验来看，当初人民币汇率快速跌破整数关口7的一段时间，股票市场和PMI指数随之下行，同期，汽车销量受到了冲击，主要在2019年的二三季度。
到了2019年四季度各宏观指标出现了改善，汽车销量爬出底部。2019年12月份单月批发销量265.8万辆车，从过去24个月来看，这个数字仅次于2018年12月和2018年1月，无论是绝对还是相对，都不错。这也预示着2020年的汽车销量可能不会那么糟。
有机构认为，2019年12月我国工业增速回升至6.9%，创8个月以来新高。工业生产改善的动力有三个：一是中美贸易摩擦缓和、二是地产基建施工韧性、三是汽车生产持续改善。12月投资累计增速回升至5.4%，当月增速创新高至11.8%。得益于2019年初以来盈利增速见底回升，制造业投资增速已出现曙光。
货币*的变化是非常值得关注的。从*工作经济会议来看，2019的定调是稳健的货币*松紧适度，这次为2020年的定调是稳健的货币*灵活适度。“松紧”两字给人感觉仍然是以去杠杆为主，而“灵活”两字则是以波动率为主。
2019年12月，我国M2指数同比上升0.5个百分点至8.7%，M1指数同比上升0.9个百分点至4.4%，反映出企业流动性在持续改善。当前口径12月社融存量增速持平在10.7%。
更直观的，人民币汇率以及我国的A股市场近几个月出现了明显上行。人民币汇率突破了6.9，A股创业板上涨至2000点整数关口附近，显示出投资者对未来经济发展的信心。2019年12月份的汽车销量，尤其新能源汽车环比大幅反弹，资本市场用真金白银给予了肯定，整车企业出现普涨，新能源汽车概念股更是成为市场亮点。
此外，2019年11月和12月的PMI均为50.2%，已经连续两个月站在荣枯线之上。同期美国的MPI分别为48.1%和47.2%，其12月的47.2%已经是美国近10年来该指标最差的一次。
我国汽车销量自2001年有数据统计以来，连续三年车市增长率下跌的情况仅有2017-2019年这一次。这意味着2020年出现继续下探的可能就会更小。
前面我们谈到了“模糊的正确”，社会经济是一个非常复杂的系统，没办法精确到每一个宏观变量对汽车产销到底会有怎么样的影响，但多数宏观指标和汽车产销量有着显著的相关性。所以当宏观数据大都转好时，汽车产业没有理由会更坏。
介于宏观经济反弹的力度有限，汽车产业出现大幅反转的可能性不大，但从负增长转向正增长还是非常可能的。所以《汽车人》认为，2020年我国车市将会出现小幅的正增长。（文/《汽车人》张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。
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