股权投资意向书要注意哪些问题

发布网友 发布时间：2022-04-20 22:57

我来回答

共1个回答

热心网友 时间：2023-06-29 00:47

　　1 估值（每股价格）
　　估值（投资者愿意为你公司的股份支付的价格）显然是个重要的问题。创业者往往把他们的注意力集中在这个问题上。毫无疑问，估值高总比估值低要好。然而，并不是每股 1.00 美元的报价都是等值的。
　　在一些情况下，你反而最好接受较低的价格而在其它地方换来更灵活的条件（我将在下面讨论到这些条款）。你还得特别注意给未来员工准备的股票期权池（Stock Option Pool）是包含在投资前估值里，还是包含在投资后估值中。前者对创始人的股份稀释性更强（你将承担 100%的稀释成本），后者的稀释成本则将由你和新投资人分担。
　　关于估值要考虑的另一个问题是：本轮的价格将如何影响下一轮募资。募资可能会重复多次，超出实际情况的特别高的估值，在你下一轮融资时也可能会成为一个问题——之后你可能会面临一个贬值融资的轮次，投资者可能会对公司重新估值。早期投资者在一定程度上可以通过 “反稀释” 条款受到保护，而作为创业者的你则不享有类似的保护条款。

　　2 清算优先权
　　清算优先权是投资意向书中对创业者影响最大的条款。简单地说，在卖掉公司时，清算优先权决定收益如何在普通股和优先股股东之间进行分配。

　　3 创始人股份兑现
　　越早期阶段的投资，创始人越有可能被投资者认为是成功 “必不可少” 的潜在因素。因此，投资者往往会要求的创始人在一段时间内重新赚得他们的股份。对投资者而言，这确保了创始团队对公司持续的敬业和专注。这是一个合理合法的要求。有这柄达摩克利斯之剑，你会超前达到投资者的要求，达到可以讨论原始股票购买协议的要求，以提前确保您的股票兑现，同时，这有助于确保所有联合创始人团结一致。

　　4 董事会结构与组成
　　虽然创业者有充分的理由关注持股比例，因为这是控制力的象征，但是在有风险投资背景的公司，真正的控制取决于管理团队（日常运营管理）和董事会（聘用和解雇管理团队、制定财务和战略决策）。因此，董事会的结构（谁是董事，以及如何选择董事），需要董事会批准的事项（预算、融资、股票奖励、并购还是 IPO），投票通过的门限（简单多数，还是绝对多数），这些往往比股票份额对公司的控制权有更大的影响。