债券波动率跟违约有关系吗

发布网友 发布时间：2022-04-20 17:31

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热心网友 时间：2023-06-22 05:04

没有关系。
1、波动率的定义：某个变量的波动率定义为这一变量在单位时间内连续复利回报率的标准差。当波动率被用于期权定价时，时间单位通常为一年，因此波动率就是一年连续复利回报率的标准差，但是当波动率用于风险控制时，时间单位通常是一天，此时的波动率对应于每天连续复利回报率的标准差。
如果我们假设每天的回报独立同分布，那么T天回报的标准差是日回报标准差的[公式]倍，这和“不确定性随着时间长度的平方根增长”这一法则是一致的，在计算波动率时，我们用的是交易的天数（252）而非日历天数，比如在计算周五结束交易到下周一结束时股票价格的标准差时，我们发现，这“三天的连续复利收益率”并没有比连续两个交易日之间的连续复利收益率高很多，因此有种解释是波动率本身是由交易本身决定的，而累积的是不同交易日的“交易的不确定性”，因此我们更关心的是实际的交易天数（或者说波动率在交易日要远高于非交易日，因此在波动率计算中非交易日可以忽略不计）。
波动率分为两种，一种是回望型波动率（backwardlooking），另外一种是前瞻波动率（forwardlooking）。前者是用历史数据算出来的波动率，后者是根据现在的期权价格，用B-S期权定价模型反推出来的波动率。前者是已经发生了的历史价格的波动，我们算一个波动率。后者是我们对未来一个价格的波动率的预测，未必准确的。
2、回望型波动率-历史波动率
先说前者，回望型波动率，就是我们所说的历史波动率，他是根据历史数据计算的。